理财收益创新低,投资者怎么办?
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2018-08-16 09:58:36 来源:今日头条 |

      近日,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,在资管新规的基础上,对银行理财的改革方向提出了更具体的要求。《征求意见稿》提出,公募产品门槛降至1万元、允许封闭式产品进行摊余成本计量、允许公募理财产品投资证券市场等,对于理财市场来说均属于利好。但数据显示,7月份银行理财产品发行量为11304款,较6月份减少了15款。同时,7月份银行理财产品平均预期年化收益率为4.75%,较6月份下降了0.05个百分点,连续五个月下跌,并创今年最低收益水平。业内认为,这与市场资金面宽松、监管加强、银行理财转型及改革有一定关系。

       理财收益还将继续跌

       对于银行理财收益下跌原因,业内普遍认为,最主要的原因是货币政策宽松。当前货币政策由之前的保持流动性“合理稳定”变成“合理充裕”,7月初的定向降准和月末的中期借贷便利操作都向市场释放了较大的流动性。接下来货币政策还会继续松动,市场利率继续走低,银行理财收益维持下降的走势是大概率事件。

      苏宁金融研究院高级研究员左俊义认为,目前,资金面继续保持宽松状态,货币基金收益率和银行理财产品收益率小幅回落。机构对短久期资产配置导致1年以内存单、利率债和信用债收益率快速下行,目前1月银行质押回购利率2.56%,已经回到上轮宽松周期的2.3%-3.6%底部区间内,后续货基收益率可能会快速下行至3%以下。债市方面,相比2015年宽松周期导致长期国债收益率被压缩至7天回购利率水平,当前理财规模收缩导致配置能力略显不足,但在融资需求恢复和经济触底回升前,期限利差仍有压缩空间。

      高收益产品难觅踪影

      对投资者来说,过去年化收益在5%以上的理财产品很常见,但是在当前的市场环境下,还想买到5%以上收益的产品就很难。

      融360数据显示,7月份收益率排名前50的银行中,排名靠前的三家外资银行理财产品平均预期收益率分别为5.79%、5.69%、5.55%。对此,融 360 理财分析师刘银平分析说,这些外资银行的理财产品有的是结构性理财、有的是非结构性理财,但共同特征是大部分都存在收益上限和收益下限,而且有些产品预期最低收益率为-10%或-20%,这也意味着产品的收益风险比较大,达标的概率比较小。

       同时,数据显示,7月份到期的产品共13541款,披露到期收益率的产品有6014款,143款产品未达到预期最高收益率。其中,133款产品为结构性产品,10款为非结构性产品。“结构性理财产品的收益率是一个区间,虽然预期最高收益率比较高,但是达标的概率比较低,平均到期收益率甚至要低于非结构性理财。”刘银平建议投资者,选择理财产品时不能光看表面上的收益率,还要看高收益背后的原因。一般来说,结构性理财首先要排除在外,因为高收益达标的概率较低;私银理财和高净值理财的门槛太高,大部分投资者买不起。总结来看,如果想买到高收益的理财产品,通常要具备三个条件:一是非保本产品,二是中小银行的产品,三是期限比较长的产品。当然,门槛和风险比较高的产品收益率也比较高,但是不适合普通投资者。

      理财产品转型加速度

不仅理财产品收益不断下滑,从4月份以来,理财产品发行量大致呈下跌趋势,这与监管加强、银行理财转型及改革有一定关系。

    《征求意见稿》提出,规范产品运作,实行净值化管理。对此,刘银平说,净值化转型意味着银行要定期披露产品净值或收益,开放式产品更要随时应对投资者的提现需求。如果银行成立专门的资管子公司,发行成本也会上升;加上监管对银行理财投资有更严格的要求,比如非标投资受限、控制杠杆等,这些都需要银行进一步跟进。

       对于银行理财产品未来走势,刘银平表示,在理财产品转型及改革方面,保本理财及3个月内短期理财发行降幅将有所放缓,净值型理财短期内不会明显增长。未来银行现金管理类产品或迎来稳步增长,银行理财门槛降至1万元之后将成为货币基金的有力竞争者。



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