【浙商 化工】鸿达兴业近期大涨点评
阅读:
2017-02-28 09:18:17 来源: |

鸿达兴业在底部我们浙商化工持续不断推荐,鸿达兴业近几日股价涨幅达10%,股价才刚刚开始启动,继续维持“买入”评级,建议现价买入

  推荐逻辑:氯碱产业景气向上,公司氯碱产能逆势扩展,迎来量价齐升;土壤调理剂、新材料、供应链金融等新业务打开新的市场空间。

  投资要点

  0 1

  PVC产业链一体化,毛利率全行业领先,产能逆势翻倍,氯碱行业景气向上,充分享受氯碱产品量价齐升。

  氯碱产业链一体化优势显著,受益于16年下半年PVC和烧碱涨价以及新项目投产(30万吨PVC+30万吨烧碱),16、17年两年公司氯碱业务可实现量价齐升,氯碱上市公司中公司氯碱生产总成本最低,预计16、17年氯碱业务可实现利润6亿左右、8-9亿元;16年下半年氯碱暴涨时期,同行中泰化学、湖北宜化股价表现强势,公司股价严重滞涨。

  0 2

  土壤调理剂是氯碱产业链副产物变废为宝,目前逐步放量,已初具规模,打通万亿土壤修复市场,公司业绩和估值大幅提升指日可待。

  土壤调理剂打造“土壤调理剂-酸性土壤、盐碱地修复-综合利用”的一体化土壤修复产业链,销售量上,14,15年实现2000多吨,4.24万吨,预计17,18,19可实现10万吨、24万吨,60万吨,销量呈现指数式增长;盈利情况上,预计土壤调理剂16年利润1.5亿,17年利润3亿,18年利润6个亿以上;土壤调理剂放量,打通万亿土壤修复市场,提升公司估值。

  0 3

  塑料交易所打通供应链金融,业绩承诺利润有保障。

  塑交所年初并表,业绩承诺16年1亿,17年1.5亿,18年2亿利润,按照目前业务发展情况,16年全年可完成业绩承诺;现货交易平台、仓储物流和供应链金融实现“线上-线下”闭环。

  0 4

  稀土新材料、PVC制品等尚处于起步阶段,未来市场空间大。

  其他业务如稀土新材料、PVC制品等目前量不大,但是市场空间大,发展潜力大。稀土新材料用于PVC热稳定剂,市场在100亿以上;PVC制品,如PVC生态屋对应市场在万亿以上,目前公司尚处在开发阶段,未来市场发展空间足够大。

  盈利预测及估值

  预计16、17、18年收入分别为59.32亿元、74.32亿元和91.58亿元,同比增长55.7%、25.1%和23.4%;预计16、17、18年归属母公司净利润分别为8.26亿,12.90亿和18.30亿元,对应增速分别为59%、56%和42%,16、17、18年EPS为0.34、0.53元和0.75元,当前股价对应16、17、18年PE分别为22、14和10倍PE,严重低估,股价仍处在底部区域,估值处于历史底部,维持"买入"评级

浙商证券 投资 理财 股票 数据 证券
0条评论评论